伴随着港股3月初大幅反弹，机构发布研报称，当前需抓住2月港股黄金坑机会，继续看多后市，并指出超跌的互联网、汽车及电子等板块仍值得配置。
　　国信证券指出，港股在2月份已经回落至12月份的“疫情放开”分水岭的 20000点以下，且中国经济在1、2 月份恢复显著，PMI更是创了2019年以来的新高，故而在此阶段，经济恢复是主导的。
　　国内：经济恢复中，风险偏好尚在早期预热阶段
　　1-2月，部分高频数据还没有披露，但从高频数据跟踪来看，中国经济恢复是明显的。除了PMI在2月份快速恢复至最近几年的高位52.6以上之外，2023 年春节期间，客运量达到了创纪录的20.95亿人次，为历史新高水。
　　商品房成交面积同比快速上行，建材综合指数创了几个月的新高。
　　3月最重要的任务是加仓
　　恒生科技涨幅已经回调过半，反弹在即
　　进入2月，港股出现了明显的，有幅度的回调。其中恒生指数下跌9.4%，恒生科技指数下跌13.6%，大幅跑输上证指数，在全球主要指数中垫底。资金面上，这和自10月31日以来，港股上涨幅度过大之后，止盈盘涌出有关。以及基本面上，美国通胀超预期之后，美债收益率形成了二次上行，对估值形成了压制作用。
　　港股反弹在即的理由
　　1、恒生指数、科技指数已经回到12月初的位置，相当于疫情放开的分水岭，目前经济指标恢复良好，没有重大的利空不应再回到该位置之下。
　　2、美国加息终点是 5.5 还是 6，甚至更高，不是一触而就的，需要后边几个月一步步验证，当期对恒生指数的冲击有限。
　　3、即便加息超预期，但美长债收益率不会完全跟随短债无限度上行，因为一旦加息幅度过大，市场将立刻转向对经济衰退的担忧，导致长债收益率提前见顶(这是港股估值的锚定)。
　　4、港股的四季报，一季报环比预计将出现明显改善。预计去年四季报互联网公司将环比继续改善，一季报大多数企业的财报都将环比改善。
　　港股对A股的估值依然有比较优势
　　经历了反弹、调整之后，当下港股对A股的估值依然有比较优势，在历史均值 78%之下。
　　南向资金净流入
　　2 月，港股通逐渐加仓，全月净流入 74 亿元人民币，显著超过 1 月的 5 亿元人民币，与 12 月略相当，代表着随着港股的回落，投资者做多意愿开始增加。
　　南向资金加仓前十名：中国移动、长城汽车、小米集团-W、中国联通、中国神华、 商汤-W、腾盛博药-B、新东方在线、康宁杰瑞制药-B、中兴通讯。
　　南向资金减仓前十名：香港交易所、建设银行、比亚迪股份、腾讯控股、工商银行、吉利汽车、美团-W、李宁、招商银行、中国平安。
　　3月板块配置
　　对于3月港股市场，国信证券在研报中提及互联网、食品服装消费、基建及地产、汽车、医药等板块仍值得配置。
　　超跌的互联网，它们 2 月份回落显著，且四季报，一季报均会有显著改善。
　　食品饮料与纺织服装，逻辑同互联网，2 月份回落显著，是经济复苏率先受益的板块
　　基建与地产：建筑、建材、钢铁、电解铝与房地产。其中基建将成为政策受益板块，且估值低。
　　汽车与电子：当下新能车的渗透率仅为 28-30%，还在快速增长中，尽管短期有降价、退补等事件，但其估值也十分具有吸引力
　　医药，逻辑同互联网，2 月跌幅较大，且未来成长性排名居前
　　通信，持有电信运营商，电信运营商是我们在两年以来一直看好的方向，虽然目前股价加速，但股息率依旧有优势。
　　由此来看，国信证券倾向于港股市场的上行，空间以2022年初的23500-24000点，时间以一季报(4-5 月份)传递更多的业绩改善信息，作为市场预期是否过热的参考。而3月份的最主要的任务还是抓住2月份的回调机会，加仓看多。
（文章来源：财联社）